L’S&P 500: Un Benchmark Temuto

Sommario

• L’S&P 500 è un Benchmark Temuto
• Il Fallimento dei Fondi Attivi: Uno Sguardo ai Dati
• Perché i Fondi Attivi Falliscono?
• Fondi Attivi e Persistenza delle Performance
• Gli Investitori Preferiscono i Fondi Passivi
• Vale la Pena Investire nei Fondi Attivi?

Molti investitori si chiedono se valga la pena affidarsi a fondi gestiti attivamente. Un’analisi storica ci mostra che dal 2009, l’anno in cui la maggioranza dei fondi attivi ha battuto l’indice S&P 500 per l’ultima volta, questi hanno raramente superato il benchmark di riferimento. In altre parole, stiamo assistendo a una “crisi” silenziosa nella gestione attiva dei fondi. Ma cosa significa per te come investitore? Vale ancora la pena pagare per la gestione attiva?

L’S&P 500 è un Benchmark Temuto

L’S&P 500 rappresenta il 50% della capitalizzazione globale di mercato e l’80% delle azioni statunitensi a grande capitalizzazione​. Con oltre 65 anni di storia, questo indice è diventato il punto di riferimento per capire come sta andando l’economia americana e per molti è anche un indicatore della salute del mercato azionario globale. Gli investitori ne monitorano i risultati perché riflettono il peso di colossi come Apple, Amazon e Microsoft, aziende così potenti da spingere l’intero mercato.

Il Fallimento dei Fondi Attivi: Uno Sguardo ai Dati

Dal 2001, la maggior parte dei fondi azionari attivi negli Stati Uniti ha faticato a battere l’S&P 500. Gli anni migliori (2005, 2007 e 2009) appaiono ormai come lontani miraggi. Nel 2023, ad esempio, il 60% dei fondi attivi ha sottoperformato l’indice​. Questo è un trend che va avanti da 14 anni. La cosa interessante è che più si allunga l’orizzonte temporale, meno i fondi attivi riescono a stare al passo. Su un arco di 20 anni, ben il 93% dei fondi attivi ha fatto peggio dell’S&P 500.

Perché i Fondi Attivi Falliscono?

Uno dei motivi principali è il costo elevato. La gestione attiva richiede un team di analisti e gestori che analizzano il mercato, selezionano i titoli e monitorano le posizioni, tutti costi che si traducono in commissioni più alte per l’investitore. Queste spese riducono i rendimenti e a lungo termine possono diventare un peso insostenibile. Al contrario, i fondi passivi – che replicano semplicemente l’andamento dell’S&P 500 – hanno costi di gestione minimi.

Fondi Attivi e Persistenza delle Performance

Anche i fondi che riescono a sovraperformare in un anno raramente riescono a mantenere il loro successo nel tempo. Un’analisi su 164 fondi negli Stati Uniti ha mostrato che dopo due anni nessuno di questi è riuscito a rimanere tra i migliori. La probabilità di rimanere costantemente tra i top è solo del 6,25%​.

Gli Investitori Preferiscono i Fondi Passivi

Vista la difficoltà di battere il mercato, sempre più investitori optano per fondi passivi come gli ETF che replicano l’indice. Non sorprende che nel 2023, l’ecosistema di trading collegato all’S&P 500 abbia generato volumi di scambio equivalenti a 224 bilioni di dollari​. La liquidità degli ETF e degli strumenti derivati basati sull’indice rende il passivo un’opzione attraente e più accessibile per molti.

Vale la Pena Investire nei Fondi Attivi?

La scelta tra fondi attivi e passivi dipende dal tipo di investitore che sei. Se ti interessa battere il mercato e sei disposto a correre rischi più elevati, la gestione attiva potrebbe essere interessante. Tuttavia, i dati ci mostrano che la maggior parte dei fondi attivi non giustifica i costi aggiuntivi.

In definitiva, il mondo della gestione attiva sta affrontando un periodo difficile, in cui competere con un colosso come l’S&P 500 è diventato più arduo che mai. La “battaglia” tra fondi attivi e benchmark continua, ma i numeri parlano chiaro: il passivo sta vincendo.